Financement de projet

Analyse financière du projet

Comment définir la rentabilité d'un projet ?

Un projet se doit d'être rentable. C'est là sa principale finalité. Aussi, afin d'estimer la viabilité et de financer au mieux la réalisation du projet, il est indispensable de se livrer au préalable à une analyse financière d'investissement complète et pertinente.
Hormis l'incontournable calcul du ROI (Retour Sur Investissement) estimé, une étude prévisionnelle du flux financier sera suffisamment parlante pour valoriser les projets en attente en portefeuille.

Eléments d'analyse financière

• La Valeur Actuelle Nette, VAN ou NPV, Net Present Value
  Le calcul de ce ratio cherche à répondre à la question essentielle : quelle somme d'argent nous fera gagner ou économiser ce projet une fois réalisé ?
  Ce ratio permet d'évaluer les flux de trésorerie présents et futurs liés au projet.
  Remarque
  Le calcul est particulièrement délicat.
• Le délai de récupération ou Pay Back Period
  Ce ratio essentiel permet d'estimer le temps d'attente avant d'atteindre le point d'équilibre lorsque les fonds débloqués seront entièrement remboursés, et que l'investissement commencera à produire des bénéfices.
  Remarque
  Attention de ne rien oublier, sinon le calcul sera biaisé.
• Taux de Rentabilité Interne IRR, Internal Rate of Return
  Ce dernier calcul, présenté ici, permet d'estimer le taux annualisé qui devrait être retourné par l'investissement.
  

Remarque
Ce dernier outil permet d'évaluer la rentabilité du projet confronté à d'autres placements de nature différente. Il est alors bon, lorsque la comparaison est défavorable, d'argumenter l'utilité en termes plus difficilement monnayables directement, comme la fidélité client ou la conquête de marché, le cas échéant bien entendu.
A voir donc au cas par cas.

Préparer une table des flux financiers résumant entrées et sorties. Ne pas hésiter à profiter de l'assistance des spécialistes des outils financiers, la direction financière ou le contrôle de gestion de l'entreprise, pour établir cette synthèse.

Lecture recommandée

Projets d'investissement
Guide d'Evaluation financière
Robert Houdayer - Economica
L'essentiel des techniques de l'évaluation financière pour juger de la
viabilité des projets. Des références complémentaires permettent au
lecteur d'approfondir le sujet.
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Pour aller plus avant ...

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Ratios de gestion Enjeux stratégiques

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